مستقبل سياسات أردوغان

بينما تتعمق الأزمة الاقتصادية في بلاده - لأسباب ليس أقلها سياساته المتهورة - فإن الرئيس التركي رجب طيب أردوغان يتقرب من الرئيس الروسي فلاديمير بوتين ويتدخل في الحرب الروسية الأوكرانية.

 لقد أمضى وقتا في محاولة رفع مكانته الدولية، واستعادة العلاقات الدبلوماسية مع إسرائيل والمشاركة في محادثات رفيعة المستوى. من غير المرجح أن ينتهي هذا الأمر بشكل جيد لأردوغان في الانتخابات البرلمانية العام المقبل.

مع التخفيض المفاجئ لسعر الفائدة التركي بمقدار 100 نقطة، يتعين على المرء أن يتساءل عما إذا كان أردوغان يناسبه تعريف الجنون من خلال فعل الشيء نفسه مرة أخرى مع توقع نتيجة مختلفة.

 يواصل أردوغان الضغط على البنك المركزي التركي لخفض أسعار الفائدة بهدف كبح جماح التضخم - حتى مع كل خفض، تنخفض الليرة التركية إلى مستويات منخفضة جديدة ويصل التضخم إلى مستويات عالية جديدة.

يأتي التخفيض الأخير لسعر الفائدة في الوقت الذي بلغ فيه التضخم في تركيا نحو 80٪ وفقدت الليرة بالفعل 25٪ أخرى من قيمتها هذا العام.

استنفدت الاحتياطيات الاجنبية للبلاد، ويشعر المستثمرون بقلق متزايد بشأن قدرة تركيا على خدمة التزامات ديونها الخارجية. وينعكس هذا في اتساع مقايضات التخلف عن سداد الائتمان التركية إلى أعلى مستوى لها في العشرين عامًا الماضية وإلى معدلات الاقتراض بالدولار المرتفعة جدًا لتركيا.

مما يجعل فهم سياسة أردوغان النقدية أكثر صعوبة هو أنها تتعارض مع النظرية الاقتصادية الأساسية والخبرة.

 إذا كان هناك شيء واحد يمكن أن يتفق عليه جميع الاقتصاديين تقريبًا، فهو أن أسعار الفائدة المرتفعة ضرورية لاستعادة السيطرة على التضخم المتسارع والعملة في حالة سقوط حر.

يسلط هذا الضوء على مدى عدم انسجام السياسة النقدية لأردوغان مع تشديد دورة أسعار الفائدة الجارية في بقية العالم. تقوم معظم البنوك المركزية الكبرى في العالم، بما في ذلك على وجه الخصوص الاحتياطي الفيدرالي، برفع أسعار الفائدة لاستعادة السيطرة على التضخم.

مرة أخرى، من خلال خفض أسعار الفائدة بقوة في وقت يشهد تضخمًا مرتفعًا للغاية وضعفًا اقتصاديًا خارجيًا، لا يخاطر أردوغان فقط بوضع بلاده على طريق التضخم المفرط؛ كما يبدو أنه يدعو إلى أزمة عملة شاملة من خلال تحفيز السكان المحليين على شحن رؤوس أموالهم إلى الخارج. مثل هذه الأزمة ستجعل من الصعب للغاية على البلاد خدمة التزامات ديونها الخارجية، الأمر الذي قد يتطلب فرض ضوابط ضارة اقتصاديًا على رأس المال.

تؤدي دورة رفع أسعار الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة مخاطر أزمة العملة، والتي تتسبب في عودة عامة لرأس المال من اقتصادات الأسواق الناشئة. وكذلك الأمر بالنسبة إلى العجز الهائل في الحساب الجاري الخارجي لتركيا، والذي تأثر سلباً بارتفاع أسعار النفط العالمية والتباطؤ الاقتصادي الأوروبي.

إذا كانت سياسة أردوغان النقدية المتهورة ليس لها أي معنى اقتصادي، فإنها أيضًا لا معنى لها من الناحية السياسية. في يونيو 2023، سيواجه أردوغان الناخبين في الانتخابات البرلمانية المقررة. قد يظن المرء أن آخر ما يريده هو أن الناخبين غاضبون منه بسبب التضخم المتسارع والانهيار الاقتصادي.

ومع ذلك، فإن هذا هو ما يهيئ نفسه له من خلال اتباع سياسته النقدية شديدة الخصوصية.

قال رودي دورنبوش، الخبير الاقتصادي الراحل في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، إن أزمات العملة تستغرق وقتًا أطول بكثير لتحدث مما كنت تعتقد على الأرجح.

عندما تحدث، فإنها تفعل ذلك بوتيرة أسرع بكثير مما كنت تعتقد أنه ممكن.

يحسن أردوغان صنعا إذا استجاب لتحذير دورنبوش وإجرى تحولا مبكرا في السياسة النقدية لاستعادة السيطرة على التضخم. وبذلك قد يجنب بلاده أزمة عملة أخرى كاملة في الفترة التي تسبق انتخابات العام المقبل.

قد يجنبنا أيضًا أزمة ديون في اقتصاد سوق ناشئ آخر متوسط الحجم، وهو آخر شيء يحتاجه الاقتصاد العالمي الذي يواجه تحديات بالفعل.

إذا كان هناك جانب إيجابي في الفوضى الاقتصادية في تركيا، فمن المرجح أن يضطر أردوغان إلى ترك المسرح السياسي بعد انتخابات العام المقبل. إذا حدث ذلك، فقد يكون لدى الغرب شريك تركي أكثر موثوقية في الناتو لمساعدته في مواجهة روسيا في حربها مع أوكرانيا.

عن "أحوال" تركية